Nascut l'1 de novembre de 1940 a Santiago de Xile. 

És llicenciat en Enginyeria Industrial (1963) per la Universitat de Xile i Doctor en Finances (1975) per la Universitat Britànica de Colúmbia, on ha desenvolupat la seua carrera docent durant deu anys. Ha estat també professor visitant en la Universitat de Califòrnia, la de Berkeley (1978-79) i en la Escola de Negocis de Londres Business (1982-83). Des del 1986 és professor en la Universitat de Califòrnia, a Los Ángeles, en  les matèries de Finances i Real State. 

Ha relitzat extenses investigacions en àmbits com els estudis sobre la valoració d'actius financers (en actius derivats fonamentalment), finances corporatives, aplicació de les opcions reals en aspectes com la valoració de recursos naturals, la valoració d'empreses d'Internet, la modelització dels tipus d'interès i dels preus de l'electricitat i derivats, les matemàtiques actuarials, la gestió i l'assignació d'actius financers (asset allocation) o l'anàlisi del risc de mercat i de crèdit. 

Els seus treballs es recullen en 80 articles en prestigioses revistes d'economia i finances. A més, té 2 monogràfics, 16 capítols en llibres, diverses ponències publicades, un llibre sobre opcions reals i diverses discussions, revisions de llibres i informes especials. Els seus articles han estat presentats en trenta-cinc congressos internacionals, com per exemple: American Finance Association, Western Finance Association, Western Economic Association, Eastern Finance Association, American Association of Risk and Insurance, European Finance Association, FMA European Conference, Association of Applied Mathematics to Economic and Social Sciences, International Symposium on Forecasting, Asia-Pacific and Nippon Finance Association meeting, Annual Australasian Finance and Banking Conference, French Finance Association, German Finance Association, Latin American Meeting of the Econometric Society, etc. 

Entre els seus articles més influents, cal destacar-hi cronològicament "The Valuation of Warrants: 
Implementing a New Approach" (1977) al Journal of Financial Economics; "The Valuation of 
American Put Options" (1977) al Journal of Finance; "Convertible Bonds: Valuation and Optimal 
Strategies for Call and Conversion" (1977) al Journal of Finance; “Evaluating Natural Resource 
Investments" (1985) al Journal of Business; "Interest Rate Volatility and the Term Structure: A 
Two-Factor General Equilibrium Model" (1992) al Journal of Finance; "A Simple Approach to 
Valuing Risky Fixed and Floating Rate Debt" (1995) al Journal of Finance; "Strategic Asset 
Allocation" (1997) al Journal of Economic Dynamics and Control; “*The Stochastic Behavior of 
Commodity Prices: Implications for Valuation and Hedging” (1997) al Journal of Finance; Rational 
Pricing of Internet Companies” (2000) al Financial Analysts Journal; “Valuing American Options by Simulation: A Simple Least-Square Approach” (2001) al Review of Financial Studies. 

Ha estat editor d'almenys una dotzena de revistes científiques, incloses les prestigioses revistes, 
com Journal of Finance, Journal of Financial Economics o Journal of Financial and Quantitative Analysis. Ha ocupat diverses vegades la presidència de la Western Finance Association i de la American Finance Association. 

Té diversos premis per la seua excel·lent capacitat docent i per l'elevada qualitat dels seus treballs.
L'any 1981 va obtenir el primer premi al millor article per "Bond Pricing and Market Efficiency", juntament amb M. J. Brennan, del Prize Competition of the Institute for Quantitative Research in Finance. Durant el curs acadèmic 1985-1986, va obtenir el Graduate Teaching Excellence Award, en la Facultat de Comerç i Negocis de la Universitat British Columbia; l'any 1989 va obtenir el premi Greenwich Cabdal Markets Investment al millor article, per "Stochastic Convenience Yield and the Pricing of Oil Contingent Claims", juntament amb Rajna Gibson. El 1989, Meeting of the American
Finance Association. En el curs acadèmic 1991-1992, va obtenir el premi Citibank Teaching Award i el 1995 el Teaching Award, Executive MBA en l'Anderson Graduate School of Management
(Universitat de Califòrnia). L'any 2000 va obtenir el premi Graham and Dodd al millor article, amb 
“Rational Pricing of Internet Companies”, publicat al Financial Analysts Journal l'any 2000. L'any 2000, ha estat també fellow de l'American Finance Association, de la Research Associate i del NBER i Fellow de la Financial Management Association. 

Ha estat assessor de diversos departaments del sector públic i consultor en aproximadament trenta institucions financeres, com ara Merrill Lynch Cabdal Markets, BP, Credit Swiss, Empresa Nacional de Petróleo (Xile), McKinsey & Co., CitiCorp, Nikko Securities, American Express Asset Management, Pacific Stock Exchange, Union Bank of Switzerland, Analysis Group, Analytic-TSA Global Asset Management, UBS, etc.